커버드콜 뜻, 장단점 (XYLD, JEPI)

최근 XYLD, JEPI 등 커버드콜 etf 투자가 인기가 높아지고 있습니다. 커버드콜 전략의 인기 요인은 일각에서는 2022년 하락장에서 높은 방어율을 보여줬기 때문이라고 합니다만 개인적인 생각으로는 월분배 상품이라 그런 듯합니다. 커버드콜 전략은 기본적으로 안정적인 인컴을 가져가는 대신 상승폭이 제한되는 전략입니다. 

 

 

 

 

커버드콜 전략 뜻

다른 입장의 지훈이와 태희가 있습니다.

1. 지훈이는 주당 100달러인 A 주식을 보유하고 있습니다. 그런데 지훈이는 이 A 주식이 30일 내에 105달러 이상 주가가 상승하지 않을 것이라고 생각합니다.  

 

2. 태희는 A 주식을 보유하고 있지 않습니다. 근데 A 주식이 105달러 이상 상승할 것이라고 기대하고 있습니다. 

 

3. A 주식을 바라보는 시선이 다른 두 사람은 서로 콜옵션 계약을 맺습니다. 지훈이가 콜옵션 매도자, 태희가 콜옵션 매수자가 됩니다.

 

4. 태희는 주당 3달러의 프리미엄을 지훈이에 지불을 하고 지훈이가 가지고 있는 A주식을 한 달 뒤에 주당 105달러에 살 수 있는 권리를 가지게 됩니다. 

 

5. 지훈이는 3달러를 받은 대가로 태희에게 한 달 뒤에 105달러에 달라고 하면 무조건 줘야 합니다. 

 

한 달 뒤 3가지 상황

 

1. A 주식이 105달러 이상일 때 

- A 주식이 105달러 이상의 금액에서 거래가 되고 있지만 태희는

 

2. A 주식을 105달러에 지훈이이게 매수할 수 있다.

- 지훈이는 태희가 콜옵션 권한을 행사한다면 팔아야 한다.

 

 3. A 주식이 105달러 일 때

- 지훈이 입장에서 제일 좋은 상황입니다. 

 

4. A 주식이 105달러 미만일 때 

- 태희에게 정말 안 좋은 상황입니다. 

여기서 우리는 지훈이와 같은 상황입니다.

커버드콜 전략은 상승 폭이 제한됩니다.

- 주가가 아무리올라도 우리 지훈이들 은 주당 3달러의 프리미엄 받게 받질 못합니다.

 

커버드콜 전략은 횡보장에서 적합합니다.

- 주가가 많이 오르지만 그것을 다 포기해야 하는 상황도 없고, 주가는 비슷한데 콜옵션 프리미엄은 따박따박 들어오고 있는 상황

 

커버드콜 전략은 하락 방어력이 뛰어난 것이 아닙니다.

- 하락 방어력이 뛰어난 게 아니라 콜옵션 프리미엄을 받기 때문에 자본 차손의 일부를 상쇄시켜 줍니다. 

 

 

커버드콜 전략 장단점

장점 = 높은 분배금 수익률

단점 = 주식 가격 상승에 따라가지 못합니다. (상승장 수익 제한) 

커버드콜 투자 방법 XYLD, JEPI

커버드콜은 변동성이 낮은 상황에 더 적합합니다. 따라서 10년 이상, 평생 모아갈 커버드콜을 찾는다면 XYLD나 JEPI 같은 조금씩 장기 우상향을 하며 변동성이 낮은 커버드콜이 좋다고 생각합니다. 

 

최대 1~2년 단기 투자를 위한 상품은 아니라고 생각합니다. 배당금으로 빠른 은퇴를 원하시는 분들에게 적합한 투자가 아닐까 생각합니다.